推动一带一路国家企业“融通共赢”,推动A股国际化建议
发布时间: 2024-03-18
文/沈懿、王雷
一带一路(Belt and Road Initiative,BRI),又称“一带一路”倡议,是中国提出的一个重要国际合作倡议,旨在促进沿线国家基础设施建设、经济合作和文化交流。一带一路的主要目标包括推动沿线国家之间的经济合作、加强基础设施建设、促进贸易和投资、提升文化交流等。这一倡议涵盖的地理范围广泛,涉及亚洲、欧洲、非洲和拉丁美洲等多个大洲。
截至目前,一带一路已经涵盖了数十个国家,成为全球最大的国际合作平台之一。尽管一带一路为参与国带来了许多机遇,但其中一些国家的优质企业,仍面临着融资难、市场准入门槛高等现状,这些都可能制约了企业在一带一路倡议下更广泛的发展。改革开放以来,中国的资本市场一直在不断提升开放度,为各类企业提供更多融资途径,其中A股市场就是重要的组成部分,它具有巨大的融资潜力和国际吸引力。而近年来,中国政府采取了一系列措施,旨在加快推动资本市场的国际化。
在此基础上,笔者提出一些建议,探讨如何通过推动一带一路沿线国家的优质企业,在中国A股市场进行首次公开募股(IPO),进一步推动一带一路沿线国家与中国的经济合作与融合,做大做强中国的金融市场,更好地为一带一路保驾护航。
一、一带一路国家企业融资困难
1、国际金融市场的挑战。一带一路企业在融资过程中面临的首要问题源自国际金融市场的不确定性与风险偏好下降。全球投资者对于一带一路沿线国家的认知仍存在一定程度的不确定性,使得这些国家企业的信用评级较低,资金成本上升。
2、地缘政治与法律风险。一带一路穿越多国,各国法律体系和地缘政治环境复杂多变,导致企业在跨境合作中面临法律合规风险。投资者对于跨国投资项目的法律风险的担忧,使得这些企业在国际金融市场上融资更加困难。
二、跨境融资与合作的障碍多
1、花费资源多且合作成本大。一带一路国家企业在进行跨境融资时往往面对不同国家法规的不适应。各国金融监管框架的不一致性导致了企业在不同国家运作时需要花费更多的时间和资源来适应当地法规,增加了合作成本。
2、信息不对称与交易成本上升。由于信息不对称,投资者难以获取充分的、准确的信息,尤其是关于一带一路国家企业的信息。这不仅增加了投资者的不确定性,也导致了合作双方在谈判中的信息不对称,进而增加了跨境合作的交易成本。
三、A股市场面临的国际化挑战
1、外汇管理的瓶颈。A股市场国际化过程中,外汇管理制度的不灵活是一个严重的制约因素。企业在跨境资金流动时受到外汇管制,这限制了一带一路国家企业选择A股市场融资IPO的积极性。
2、资本流动限制对市场吸引力影响。A股市场在吸引一带一路国家企业上市方面,资本流动限制问题是一大挑战。尽管中国已经逐步放开一些限制,但对资本流动的管制仍存在,影响了A股市场的国际吸引力。
针对以上问题,提出如下对策建议:
一、推动一带一路企业在A股市场融资
1、设立国家级专业机构。针对一带一路企业融资的国际特性,建议设立国家级的国际融资服务机构,致力于为这些企业提供全方位的服务,包括风险评估、融资结构优化和投资者沟通等。该机构可以由中国金融监管机构与国际金融机构合作设立,以提高国际投资者对一带一路企业的信心。
2、加强信息的互联互通。与此同时,建议建立一带一路国家的企业信息共享平台,同样由中国政府牵头,一带一路地区国家与各国金融机构共同参与,实现企业与投资者之间信息的透明、及时共享。这将有助于降低信息不对称,提高企业的信用度,吸引更多国际投资者参与融资。
3、提高优惠门槛。中国政府可制定一系列有针对性的优惠政策,包括税收优惠、融资成本税收补贴等,以减轻一带一路国家企业在A股市场融资的负担,提高其竞争力。
4、建立风险共担机制。建议设立一带一路国际融资风险基金,由中国政府与各国合作设立。该基金旨在分担一带一路国家企业风险,提高其在国际融资市场的融资能力,并为企业背书。
二、提升国际合作机制
1、建立法律合作。推动一带一路国家企业与中国的法律服务机构合作,提供跨境法务咨询、风险评估、合同审查等服务。这有助于降低法律合规风险,提高国际投资者对项目的信心。
2、促进金融体系对接。建议建立一带一路金融对接联盟,加强金融监管机构之间的互动,推动一带一路国家与中国金融体系的深度融合。通过合作共建金融标准和规则,降低跨境投资的金融壁垒。
三、拓展A股市场国际化
1、放宽资本流动性限制。政府可逐步实施更加开放的资本流动政策,包括更便捷的境外资金流入与流出机制、更灵活的外币交易制度等,以提高A股市场的国际吸引力,鼓励更多一带一路国家企业选择在A股市场融资。
2、提升市场透明度。加强对A股市场的监管力度,完善信息披露制度,建立更为透明、公正的市场环境。这将有助于降低国际投资者对市场的顾虑,提高其在A股市场的投资信心。
四、加强风险防范机制
1、制定风险评估标准。建议政府部门可与金融机构进行合作,制定一套适用于一带一路国家企业的风险评估标准,全面考虑地缘政治、法律合规、环境与社会等多方面风险因素,以降低国际投资者对项目的风险担忧。
2、逐步完成从探索到融合。开放A股市场对一带一路国家的融资能力,是做大最强中国资本市场的举措。但由于涉及到的专业性强,复杂度高,所以建议对风险的把控,要对国内证券市场更加严格。可分步骤、分阶段完成小目标,做到从探索市场的可能性,真正起到金融中心的作用。
通过推动一带一路国家企业在中国A股市场融资IPO,我们可以在多个层面促进国际合作与融合。这不仅为一带一路国家企业提供了更广泛的融资渠道,也加强了中外企业在法律、金融等方面的合作,有助于打破跨境合作的障碍。同时,通过拓展A股市场的国际化,将吸引更多国际投资者参与,推动中国资本市场更好地服务全球经济。
在实施这一建议时,政府需要细化相关政策,确保其合理、可行,并在政策落地后进行有效监管,以维护市场的稳健和透明。同时,需要与一带一路国家保持密切沟通,共同努力营造良好的投资环境,推动全球经济的可持续发展。
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